理想没技术？No！李想要“拉高技术护城河”
邱, 锴俊
虽然2025年元气大伤，但理想汽车四季度扭亏为盈，全年也再度盈利，创造了新势力连续三年盈利的记录。
3月12日，理想汽车公布了2025年四季度财报和2025年全年财报。由于此前的销量低迷，业绩自然不甚理想。四季度勉强从三季度的亏损中挣脱出，重获净利润，但经营利润依然为负，依赖利息收入及投资收益翻红。全年由于19亿利息和投资收益，净利润11亿元，比2024年的80亿元减少85.8%。
但是财报信息略有滞后，在汽车业务上，理想汽车已经探底回升，i6量产交付提速，月交付即将达到2万辆级别，i8的订单也大幅增长。展望2026年，李想透露销量目标是增长20%以上，意味着48万辆以上。
但是，董事长、创始人李想更想传递的信号是，理想汽车已经完成了从汽车企业向具身智能企业的全面重构。
这也是李想破“内卷”的策略——
“面对竞争加剧的新能源汽车市场，我们将致力于拉高技术护城河，完成从智能电动车向具身智能企业的跃迁，以确立下一阶段的竞争优势。”
01
汽车业务探底回升
四季度，理想汽车交付10.92万辆，相比2024年下跌了31%，不过比三季度回升了17.15%。
而进入2026年，当市场哀鸿遍野时，理想的销售相对稳定，1月和2月分别交付了27,668辆和26,421辆。
对于2026年一季度，理想汽车给出的指引是，交付8.5万辆至9万辆，虽然同比减少8.5%至3.1%，但比起全行业，已经是非常好的结果。
具体到产品层面，理想i6的交付能力爬升贡献巨大。
理想i6累计了大量订单
李想透露，理想i6的供应问题逐步得到解决。马东辉还说，i6的月交付能力会达到2万台水平，在手的订单也会在未来1到2个月内高效的交付。“更重要的是i6的成功,也证明了理想的品牌势能，不仅仅是增程产品，也成功延伸到纯电的市场。”
理想i8获得中保研安全测试G满贯
李想透露，理想i8的NPS（净用户推荐值）增长超过20%。3月份以来理想i8的订单较1月份有了3倍以上的增长。
02
2026年目标：销量增长20%以上
李想还首次透露了理想汽车2026年的销量目标：增长20%以上。
李想先对行业的形势和理想汽车的节奏做了一番评述，
“2026年是我们的第三代平台向市场交付的一年，所以我们对今年的产品和技术竞争力是十分有信心的。但是其实整个市场的竞争也在加剧。今年20万以上的中高端市场，新车的数量比过去几年加起来还要多，而今年大盘的增量比较有限。”
结合这两个因素，理想汽车定了20%的增长目标。
李想还表示，以“3+2”策略来确保目标达成。
第一是把销售体系管理好。
在财报会开始的演讲中，李想花了不少时间讲述合伙人制度，并表示要培养一批年收入过百万的店长。
所谓合伙人制度，是把门店变成基本经营单元，优秀店长拥有真正的经营决策权和利润分享权，从传统的销售管理角色转变为门店真正的“经营者”。
第二个策略是以L9为主的L系列的换代的成功。
全新一代理想L9将成为理想的科技旗舰
李想还特别表示，这一代L9竞争力的来源不一样：
“如果说上一代理想L9的竞争力主要来自精准的产品定义，那么新一代理想L9将在技术层面构建核心竞争壁垒。”
第三个策略是纯电要稳定的上量。除了i6、i8、Mega，李想还透露下半年会推出理想i9。
另外两个补充策略，一是过去几年智能化的投资，芯片、模型，以及各种的研究方面的能力，会在今年会体现出来完全不同的产品体验。
另一个补充策略是，海外市场会有显著的进展和开拓。
四季报中，理想汽车称，2025年已构建起标准化的海外销售与售后服务体系，并已正式进入乌兹别克斯坦、哈萨克斯坦、阿塞拜疆和埃及市场，向当地市场销售理想L9、理想L7和理想L6在内的增程电动产品。
03
“致力于拉高技术护城河”
最近几次财报会，李想都会花不少时间讨论具身智能的转型。
在开始的演讲中，李想表示2026年，是理想汽车进化为“具身智能”企业关键的一年。
“面对竞争加剧的新能源汽车市场，我们将致力于拉高技术护城河，完成从智能电动车向具身智能企业的跃迁，以确立下一阶段的竞争优势。”
2025年，理想汽车研发投入达113亿元，其中AI相关投入占50%。我们将在2026年延续这一投入战略，继续夯实具身智能企业的核心能力。
在问答环节，CFO李铁表示，2026年的研发支出大约120亿，其中还是有一半投入AI相关支出。
2026年，理想汽车在AI领域重大突破——自研高性能芯片将搭载上车。
这款5纳米制程智能驾驶芯片马赫100，已于2025年完成流片，将在全新理想L9上搭载上车。
为了转型AI公司，李想也重构了研发组织，真正以具身智能公司的方式运作，造产品就是在造人，在推理芯片、基座模型、软件本体、硬件本体方面建设相应的能力和培养顶尖的人才。
李想称，1月份完成调整之后，效率非常之高。“智驾模型从过去两周到迭代一次，现在基本上变成了一天迭代一次。”
在具身智能的商业化和产品落地方面，李想说，“我们会小心翼翼，会不断的进行探索。”
“在向更多的领域进行探索扩展的这个方式上，我们会以创业公司的方式来启动。包含我们的AI的眼镜，包含机器人项目。我们避免了大公司那种大手大脚的这样的一个方式，而是选择真正的以创业公司，创业团队的方式去孵化这样的产品。”
理想AI眼镜以内部创业的方式推出
李想还主动回应了大量理想汽车技术高管和骨干离职创业的潮流。
李想说，“希望每一个能够出去创业的理想汽车的骨干，都能够表现得越来越好，成为市场竞争的主力。”
但他也强调，“公司内部也真正给了一些年轻的技术管理者的和业务管理者非常好的机会。”
“大家可以放心，我们新一代的年轻的管理团队，能够非常好的接任他们上一任所构建的良好的基础，并在未来的十年去迎接更大的挑战……这是我们对未来十年充满信心的最重要的标准。”
