增收降利，吉利明年如何实现单月50%新能源占比目标？
朱, 世耘
转型不是请客吃饭，而是流血牺牲。
8月18日，吉利汽车控股有限公司（简称“吉利汽车”）发布2022年上半年财报。
财报显示上半年吉利汽车销量同比下滑3%，但营业收入同比增长29%至582亿元，即使是直接相关的整车销售业务营收也增长了25%至492亿元。
其中，新能源销量增长398%。
但增长的另一面的利润下滑。
吉利汽车上半年毛利仅增长了9%，毛利率更是下降了2.7个百分点至14.5%。包含研发在内的行政，和股权激励财务费用的增长进一步削薄利润，至吉利汽车上半年净利润同比下滑35%至15.5亿元，即使调整后的净利润也仍下滑7%。
新造车势力走过十余年的烧钱求生之路方才决出“幸存者”，传统车企则开始感受新能源产品结构转型，带来的利润“伤害”。
“保持战略定力”。吉利汽车高管团队在业绩沟通会上反复强调两个蓝色吉利行动计划下，向新能源转型的决心：吉利汽车下半年将实现单月新能源销量占比30%以上；到2023年，新能源单月销量占比达到50%以上。
新能源到底挣钱不挣钱？吉利要如何“保持战略定力”实现明年单月50%的新能源结构转型？
01
新能源挣钱不挣钱？
目前来看，吉利汽车还没在新能源上“挣到钱”。
上半年，吉利汽车实现总销量61.4万辆，新能源销售11万辆，占比18%，并在7月份达到了26.1%。
其中极氪完成交付1.9万辆，几何同比增长293%至5.4万辆，睿蓝销售1.7万辆，纯电合计8.6万辆，占比78%。
吉利和领克两品牌的插电混合车型合计2.4万辆，油电混动车型为0.9万辆。
平均大定订单金额超过33.5万元的极氪，均价超过15万元的领克，以及吉利品牌的高端系列中国星车型占比达到25%，集体带动拉高吉利汽车单车销售收入21%，至10.2万元。
因此，尽管吉利汽车上半年销量同比下降3%至61.4万辆，但其整车销售收入仍实现了增长了25%至492亿元。近90亿元的零部件、电池包和技术开发收入，则进一步增厚营收至582亿元。
遗憾的是，即使对传统车企来说，新能源的结构转型阶段也非常“烧钱”。
高端的极氪，目前整车毛利率为5%。同时，为2.5万名用户免费换装高通8155（以1600元计算），费用高达4000万。而8155所“适配”的新一代智能座舱系统研发投入达3亿元；
利润主力来源之一的领克，但受切换混动动力系统，和进军欧洲市场的双重影响，上半年销量下滑28.4%，净利润下滑56.7%至2亿元；
另一大主力吉利品牌上半年销量同比下滑12.3%（不含几何），至44.6万辆。
至于大幅增长的几何品牌尽管带来销量上的增量，但价格带从15万-20万级别下探至10万以内，意味着需要用更大的规模才能换来利润。
吉利汽车各子品牌向新能源赛道的大幅切换期，又撞上了上游原材料涨价，和智能化技术转型的下半场。
受锂等原材料涨价影响，今年以来动力电池成本占汽车总成本最高已达60%，加之芯片等关键零部件的涨价。虽然燃油车型仍占比82%，但吉利汽车上半年的毛利率同比下降近3个百分点至14.5%。
而在此前电动化研发投入转化为量产产品的同时，吉利汽车也加大了对下半场智能化的研发投入。上半年研发费用同比增长173%至9.26亿元，带动行政费用同比增长43%至46.6亿元。
毛利率下降和费用上升，最终进一步削减吉利汽车利润，在营收大涨近30%的情况下，净利润同比下降7%至28.11亿元（撇除股份支付和极氪归属股东亏损后）。
但不赚钱的并不只吉利汽车一家。在全球第一的新能源汽车市场，中国新能源汽车全产业链都表示“不赚钱”。
如今最炙手可热的比亚迪Q1汽车及相关业务营收增长34%，毛利率也仅为17%；
7月的世界动力电池大会上，广汽集团董事长曾庆洪直言：“我们在给宁德时代打工”。
宁德时代首席科学家吴凯则回应：“我们公司今年虽然还没亏本，但基本上在稍有盈利的边缘挣扎，非常痛苦，利润往哪儿走，大家可以想象。”
“大家想象”的天齐锂业虽然面上赚得盆满钵满，背后却被2018年借钱买矿带来的巨额财务费用压得现金流紧张。
也有人赚钱。上半年特斯拉汽车业务毛利率高达30.5%，企业净利润率则为17.7%。加上低负债，被投资人称为“空麻袋背米”的赚钱大机器。
这是特斯拉开始赚钱的第三年，此前是16年的漫长烧钱期。可见“战略定力”的重要性。
02
加快新能源产品结构切换
但显然，市场不会给吉利等传统车企如特斯拉一样漫长的窗口期。
“未来，吉利汽车将通过科技生态赋能，进一步加快新能源全面转型，下半年实现单月新能源销量占比30%以上，到2023年，通过完善产品布局实现新能源单月销量占比达到50%以上，进入新能源企业第一梯队。”吉利汽车高级副总裁兼CFO戴庆在半年业绩沟通会上表现。
如果以前三名划分为头部阵营的话，吉利汽车离新能源第一梯队目前只有一步之遥。
乘联会数据显示，今年1-7月，比亚迪、上汽通用五菱和特斯拉中国新能源销量分别为79.3万辆，24.8万辆和20.6万辆，吉利汽车位居第四，销售13.3万辆。
工信部数据显示，上半年新能源汽车市场渗透率为21.6%。此前，比亚迪董事长王传福预计2023年中国新能源汽车渗透率可达35%。以此粗略估算，若头部三家保持和市场的同频增幅（+13.4%），则明年此时头部阵营的销量区间为90-24万辆。
吉利汽车若要实现对其中之一的替代，则需新能源销量至少达到25万辆，是今年前七个月销量占比的34%。而目前，吉利汽车1-7月新能源销量14.2万辆，占比为19.2%，还有相当的提升空间。
对此，吉利汽车将从车型、销售网络、基础设施、智能化水平、海外市场拓展等方面多管齐下，以期推动新能源产品结构的快速切换。
产品方面，下半年吉利汽车将推出十款以上全新车型，其中吉利品牌有两款全新车型、领克品牌四款E-motive车型混动版本车型、极氪品牌推出009MPV车型，和极氪001新款车型、几何品牌有G6纯电轿车和M6纯电SUV。
其中，极氪品牌将在下半年以平均月销过万的速度，实现全年7万辆的销售目标；
吉利品牌的雷神混动系统已完成产能爬坡，将于9月实现大幅增长。帝豪L超级电混的累计订单也已达3万辆，星越L将首搭200公里长续航的"雷神混动"技术；
几何品牌联合华为打造基于Harmony OS开发的智舱强化智能网联产品体验；
领克品牌下半年将在主力产品01、05、09推出长里程智能电混车型，实现主力产品电气化全覆盖，同时领克主力产品将电子电气架构从Geea1.0升级Geea2.0电子电气架构，实现座舱智慧新体验。计划到2025年，领克品牌实现100%电气化。
吉利汽车上半年现金流表现
网络和基础设施方面，极氪销售网络在年底会超过260家，充电站则达到600家；换电领域，吉利汽车计划年底完成200多座换电站的布局，主攻重庆、杭州、济南等核心城市。
智能化方面，吉利汽车将量产自主研发的新一代座舱操作系统One OS，支持一版软件覆盖多款车型需求；重点布局L2+、L3智能驾驶技术。四季度起，全新一代“NOA自动驾驶领航系统”将在领克、吉利和几何的最新产品上得到应用。
国际化也是吉利战略布局的关键，目标在2025年海外销量占比20%。
其中，吉利品牌将重点围绕中东、亚太、拉美等主力市场；宝腾品牌专注东南亚市场，加快开发泰国、越南等新兴国家市场；领克品牌持续推进“欧洲战略”及“亚太战略”。同时，吉利汽车还将通过技术授权、订阅、与本地车企合作等创新模式，将吉利的混动、纯电等新能源技术与产品向全球输出。
为保持转型所需的持续动能，吉利汽车也加强了现金管理。上半年现金净增加额高达94.8亿元，截至6月底的现金及现金等价物为375.6亿元，去年同期则为198亿元。此外，净现金流也从今年年初的208亿元增长到了220亿元。
