小米汽车：三季度或四季度盈利
电观
二季度，小米汽车业务毛利率再创佳绩，攀升至26.4%的新高度。
智能电动汽车业务实现了206亿元的营收，而在2025年第二季度，小米智能电动汽车及AI等创新业务分部的经营亏损已大幅收窄至3亿元。
小米集团总裁卢伟冰也重申了下半年单季度盈利的目标，“但很难讲是在三季度还是四季度实现。”
本季度，小米汽车成功交付新车81,302辆，至此上半年新车累计交付量已达157,171辆。
卢伟冰还透露，小米汽车将在2027年正式进军欧洲市场，目前处于调研筹备过程中。
01
产品高端化、制造平台化助力毛利率
小米集团财报显示，二季度智能电动汽车及AI等创新业务分部收入为213亿元，其中智能电动汽车收入为206亿元，其他相关业务收入为6亿元。
与2025年第一季度相比，智能电动汽车及AI等创新业务分部收入从186亿元增长14.4%至213亿元；智能电动汽车收入从181亿元增长14.1%至206亿元。
在毛利率方面，小米汽车毛利率持续提升。小米本季度智能电动汽车及AI等创新业务分部毛利率为26.4%，较2025年第一季度的23.2%有所提升，与2024年第二季度的15.4%相比，提升幅度更为显著。
毛利率的持续上扬，主要归因于核心零部件成本的缩减、单位制造成本的降低以及高ASP车型SU7 Ultra交付量的显著增加。
卢伟冰对此进一步解释道，首先，小米汽车的平均单价较高，已经达到25万元，属于高端车型，较高的售价带来了较高的毛利率。其次，平台化做得比较好。YU7和SU7都基于小米Modena平台开发的，模块化标准化做得好。模块化标准化还能带来供应链的集中化优势，这就是小米毛利率比较高的基础。第三，小米的生产效率比较高，这些都支撑小米取得了比较好的毛利率水平。
对于长期毛利率的表现，卢伟冰的回答相对谨慎，他认为，短期看，成本端没有大的变量，长期取决于他们能不能保持一个比较好的订单量。
对于盈利情况，卢伟冰重申了下半年单季度盈利的目标，“要实现累计盈利目标，仍需经历一段较长的历程。”
02
新品发布与技术突破亮点频现
产品方面，二季度小米发布了新车YU7和1000万Clips版本的端到端辅助驾驶。
6月，小米发布首款SUV产品Xiaomi YU7系列，包括Xiaomi YU7、Xiaomi YU7 Pro和Xiaomi YU7 Max三款配置，起售价分别为25.35万元、27.99万元和32.99万元，开售18小时锁单量突破240,000台。
该系列全系采用800V碳化硅高压平台，CLTC续航最高达835km，采用四合一域控制模块，标配激光雷达和1,000万Clips版本的小米端到端辅助驾驶，搭载NVIDIADRIVEAGXThor™车载计算平台，算力达700TOPS。
小米的辅助驾驶性也在更新。Xiaomi SU7系列于7月底开启推送1,000万Clips版本的小米端到端辅助驾驶。
此外，赛道成绩也在不断刷新。4月，Xiaomi SU7 Ultra原型车在纽博格林北环赛道以6分22秒091的成绩位列纽北圈速总榜全球第三，其量产车以7分04秒957的成绩成为纽北赛道最速量产电动车。
03
夯实品牌力，剑指欧洲市场
根据卢伟冰的透露，2027年小米将拓展欧洲市场。
有投资人问道，小米的品牌力能否支撑其海外市场的拓展？
卢伟冰认为，小米品牌在全球具备较高的知名度：欧洲的知名度在95%以上，部分国家例如西班牙应该到98%～99%，“小米作为一个品牌，在海外市场的知名度，我觉得没有任何的问题。但是小米汽车的知名度现在肯定是不高的。因此，我们的目标是在2027年之前，提升小米汽车品牌的知名度，并激发用户对小米汽车的兴趣。”
不过，对此卢伟冰似乎也并不很担心。根据他在德国驾驶小米SU7的亲身经历，他发现当地很多人对这款车表现出浓厚的兴趣，甚至会主动拍照，而且很多人能够准确叫出小米的品牌名称。所以他认为，小米汽车的知名度可能比他们自己想象的还要大很多。而且，小米汽车品牌在中国就走过从无到有的构建过程，因此他对品牌力的构建很有信心。
04
机器人领域稳步布局，商业闭环待时日
在电话会上，也有投资人提起机器人领域的进展。
卢伟冰表示，他们在机器人领域应该有四五年的投资历史。整体还是非常看好这个机会，尤其是应用在工厂中的人形机器人的方向。小米现阶段的目标是在自有工厂里面尝试进行一些业务的闭环，然后再提高效率。
卢伟冰坦言，目前看难度非常高。“我们还没有看到非常明确在商业上形成闭环的时间点，这可能还需要一些时间。”
