宁德时代年报：净利增93%达307亿，拟分红61.55亿
王 凌方
2022年宁德时代营业总收入首次突破3000亿元大关，达到3285.94亿元，同比增长152.07%，全年实现净利润307亿元，同比大幅增长93%。
从宏观数据看，宁德时代的数据依旧亮眼，继续保持了营收和利润的高增长。同时，宁德时代还提出大手笔的分红方案，拟向全体股东每10股派发现金25.2元（含税），合计派发现金股利61.55亿元；以资本公积金每10股转增8股，这一举动无疑更能提升投资人的信心。
根据SNE数据，2022年宁德时代全球动力电池使用量市占率37.0%，连续6年排名全球第一；全球储能电池出货量市占率43.4%，连续2年排名全球第一。
在产品方面，宁德时代在电话会议上透露，其与宝马也签订了圆柱产品的协议，但公司认为方形电池还是较优方案。
无论从营收、利润、客户等各方面看，宁德时代龙头位置依旧稳固。
01
毛利同比大降，电池价格首上涨
即使在如此亮眼的业绩背后，宁德时代也在承受着毛利超常规大减，带来的利润损失。
2022年，宁德时代的动力电池和储能电池的毛利率，分别由2021年的22%和28%，大幅下降至17%。
可见，在原材料大幅上涨的情况下，宁德时代也毫无例外的盈利受损，毛利率和净利率水平相较往年，不管是绝对值还是下降幅度都有较大差异。
资料来源：根据年报整理
在金属联动的机制下，上游成本上涨最终还是传导至了电池系统的价格层面。2022年，宁德时代结束了电池系统售价的下降态势，终端售价首次出现上涨。2022年，动力电池系统平均售价由2021年的0.78元/Wh，调涨为0.98元/Wh。
资料来源：根据年报整理
不过，好在宁德时代在上下游中都具备较强的议价能力，利润受损还在可承受的范围之内，同时通过规模进行了大幅修复。
对于其毛利率未来的走向，在电话会议中，宁德时代方面表示，整体预期会比2022年更好，原材料下行为公司带来更多主动权。
02
锂矿上游布局不足
2022年，宁德时代年报中首次出现了电池矿产资源收入，金额为45亿元，同比增长了116%，但在营收中的占比仅为1.37%。
这说明矿产资源并没有给宁德时代带来有力支撑。即使强如宁德时代，在矿产领域的投入也稍显不足。
不过，近几年，宁德时代已通过投资参股、技术赋能等方式，在正极材料、负极材料、隔膜、电解液等材料及设备等上游重要环节与优质供应商进行深度合作，在确保重要原材料及设备供应安全、成本可控。
在锂资源方面，宁德时代在江西宜春含锂瓷土矿项目、四川斯诺威硬岩锂矿项目、玻利维亚盐湖运营项目取得突破性进展。
在镍资源方面，宁德时代在印度尼西亚与合作方共同投资建设从红土镍矿开采、冶炼、三元材料到电池的全产业链项目正有序推进；在磷资源方面，宁德时代也已取得贵州大坪磷矿项目的采矿许可证。
宁德时代部分矿产布局情况
资料来源：网络资料整理
据悉，宁德时代还在非洲努力寻找锂矿。
无论如何，宁德时代已拥有一定的资源储备量；通过布局电池回收，也正在构建自循环的供应链闭环。
当然，随着锂价的回落，艰难的利润下滑阶段正在过去，电池价格正在步入下行轨道。
03
产能、研发高速增长
领先的规模和研发投入在不断巩固着宁德时代的护城河。
（1）产销规模继续扩大
2022年，宁德时代的锂离子电池产能达到390GWh、产量达到325GWh、销量为289GWh，其中动力电池系统销量242GWh，产能、产量和销量都实现了翻番，同时产销率也实现了继续提升。
宁德时代产能、产量情况（GWh）
资料来源：根据年报整理
此外，宁德时代的在建产能规模还在增长，由2021年的140GWh，提升到2022年的152GWh。这说明宁德时代在海内外的产能布局势头还在提升。
宁德时代拥有大量优质客户。动力电池方面，在海外，宁德时代与Tesla、BMW、Daimler、Stellantis、VW、Ford、Hyundai、Honda等车企深化全球合作；在国内，其与上汽、吉利、蔚来、理想、宇通等车企强化合作关系。
宁德时代在匈牙利建设欧洲第二座工厂，规划产能达100GWh，以进一步完善全球战略布局，助力加速欧洲电动化与能源转型。
对于人们关心的与福特合作的情况，宁德时代方面表示，与福特合作的具体方式还在协商中，目前还在顺利推行。
宁德时代方面还透露，公司在海外的合作方式不是唯一的，后面还有新的方式。
储能电池方面，宁德时代也在加大各环节客户覆盖，在海外，与Tesla、Fluence、Wärtsilä、Flexgen、Sungrow、Hyosung等全球新能源行业领先客户深度开展多区域、多领域的业务合作；在国内，其与国家能源集团、国家电力投资集团、中国华能、中国华电、中国广核集团、中国长江三峡集团、中国能源建设集团等在新能源领域合作达成战略协议。
中型电池方面，宁德时代与ATL成立合资公司，推进家储、工商业储能、电动二轮、无人机、电动工具等细分市场发展。
此外，宁德时代已经在多个市场应用场景推动集成创新，覆盖智慧矿山、换电服务、光储充检、智慧港口、电动船舶等领域。
这些客户以及业务分布范围广，为宁德时代的持续、稳定发展打下了基础。
（2）研发投入还在翻番
在研发方面，规模不断扩大的宁德时代并没有放松在研发上的投入。2022年，宁德时代研发投入达到155亿元，同比继续实现翻番。
截至2022年末，宁德时代拥有研发技术人员16,322名，其中，拥有博士学历的264名、硕士学历的2,852名。
大规模的研发投入换来了技术上的领先。目前宁德时代拥有5,518项境内专利及1,065项境外专利，正在申请的境内和境外专利合计10,054项。
资料来源：根据年报整理
现在，宁德时代在钠离子电池、麒麟电池、凝聚态电池等产品上都实现了突破，宁德时代正在推进钠离子电池在2023年实现产业化，凝聚态电池产品也正与客户洽谈合作中。
宁德时代方面还透露，钠电和M3P今年都会实现量产交付，但量要看客户的需求。
目前看，宁德时代领先位置依然如故。超大的产销规模和研发投入，帮助宁德时代维持着行业的领先地位，对其中长期的发展也起到了保驾护航的作用。
