蜂巢能源：在不确定性中寻找确定性

优质企业的扩产步伐还在加快。最新的一例，是蜂巢能源在南京落子，计划投资56亿元，建设总产能14.6GWh的动力电池生产基地。

蜂巢能源之外，宁德时代仅今年前四个月，就发布了184GWh扩产计划；中航锂电宣布了近100GWh的扩产规划；比亚迪在安徽建设20GWh基地……

一边大干快上，但另一边，动力电池企业的产能利用率又不高；或者产能达到了，出货量远不如达产水平——这令人困惑。

同样令人困惑的还有技术、产品路线。

各家一样都在扩产，技术、产品路线却不一样。有三元，有磷酸铁锂；有方壳，也有软包、圆柱；目标用户有纯电动，有混合动力，也有小型动力工具、储能……

如果将尚未量产、甚至处于研发阶段的技术、产品路线算上，更是五花八门：钠离子电池、半固态电池、纯固态电池、锂空气电池……

众声喧哗中，如何把握其中的确定性和不确定性？哪些问题是真问题，哪些只是噱头？

6月22日，《观察家》来到蜂巢能源常州工厂，与蜂巢能源董事长兼CEO杨红新进行了长达1个半小时的沟通，深度交流了动力电池行业的产能利用率问题、技术路线选择问题。

蜂巢能源董事长兼CEO杨红新

杨红新认为，全行业、特别是优质动力电池厂家的装机量不够大，是因为整车厂受制于芯片短缺而装机受限。整体来看，、小型交通工具、工程机械、储能电站等行业，对锂电池的需求在全面爆发，因此产能扩张还是主旋律。

具体到新能源汽车的动力电池技术路线抉择，杨红新介绍，蜂巢能源的应对之策是，一方面通过并行开发，确保企业能看准路线；另一方面是抓主流，集中扩产目前可商业化、有大需求的几个产品和技术路线。

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产能持续提升

动力电池企业扩产的消息不绝于耳，但是产能达成，并且形成满产供应的消息似乎不多。

正在大扩产的蜂巢能源，产能爬坡情况如何呢？

杨红新介绍，蜂巢能源目前已经达成的动力电池产能，主要还在常州金坛工厂。5月份，金坛产量已经达到近0.3GWh，1-6月份，预计产出1.5GWh。而且，该工厂一、二期的产能持续在上升。二期另外两条磷酸铁锂的产线，7月份开始产出，8月份应该会有装机量。“这两条新产线叠加进去，我们下半年的产量还会进一步提升。”杨红新说。

总产能在提升，而且产能利用率也不低。“目前蜂巢能源的OEE在70%左右，今年年底的目标达到80%。”杨红新说。OEE（Overall Equipment Effectiveness），指的是设备综合效率，用来表现实际的生产能力相对于理论产能的比率，它是一个独立的测量工具。杨红新表示，现在行业OEE最高水平也就在80%左右。

蜂巢能源自亮相以来，就以大胆采用新材料、新工艺而引人关注。不过，这不由得让人担忧其良品率。

目前蜂巢能源的电芯良品率在90%左右。杨红新坦承，从数据来看，或许良品率并不高，这主要因为方形跟软包领域确实会比圆柱低；但同时每家公司的良品率，因其检测手段和检测的工艺的不同，差别也比较大。

首先，蜂巢能源对于良品定义更加严格，采用更加严格地质检手段，来保证产品的可靠性。

蜂巢能源检测的环节比别人多。“比如说HI-POT——打高压测内短路，我比别的公司多了一道检测，可能别的公司没有检测出来一些小的颗粒，我就检测出来了，这个就会显得良品率低一些。”

其次，蜂巢能源的标准比别人严，“比如同样是打高压，别人打150伏的高压，蜂巢能源打200伏和220伏的高压，他可能有些小颗粒没有击穿，到我这里就击穿了，我的良品率也会显得低一些。”

可靠性试验中心

“蜂巢能源按照车规级的标准，环节多、标准严，周期还长，比别人还多放几天，所以筛出来的不良品更多。”杨红新认为，每个公司可能确实有差异，所以不能单纯的看良品率本身，也要看它公司的制程标准。

另外，将良品的标准卡得严一些，对于后续产品的质保承诺兑现，有很大帮助。国内很多动力电池厂，都曾经拿到了整车厂的大单，但是由于产品的品质问题，被整车厂扣除或者追罚质量保证金。

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芯片短缺导致装机减少

在多轮扩张之后，中国动力电池行业产能已经很大。但是，产能不一定能转化为装机量。

前几年，电动汽车需求迅速放大，传导到动力电池的原材料上，一度引起钴、镍、锂等材料的紧缺或者价格飞涨，影响了最终的装机量。到2021年，又一个新要素也来捣乱。汽车行业的“芯荒”也影响到了动力电池的装机量。

以蜂巢能源为例，动力电池产量5月份已经达到近0.3GWh，但是装机量公布出来的是不到0.07GWh。1-6月份1.5GWh的产出量，但在1-5月份只有0.63GWh装机。未装机的大部分都成为库存。但这些库存，并不是卖不出去的电池。

“这里面有两部分库存，一部分是给长城欧拉做的库存，因为受芯片的影响，这批货没有及时的装车；另一部分，是从今年年初开始给金康备的货。因为他们下半年、明年全年要的量都非常大。”杨红新说，除了长城欧拉和金康，他们为吉利、合众的供货，也同样因为芯片短缺或者备货的因素，还没有转化为装机量。

欧拉黑猫

杨红新预计，6月份一部分芯片问题会得到初步缓解，蜂巢能源装机量会超过0.2GWh，排行第六名左右。谈起后期的供应状态，杨红新坦言，接下来7月份最大的挑战还是芯片。除了整车芯片，电池包配电盒的电流传感器芯片供应也存在不确定性，影响蜂巢能源电池包的出货。如果芯片供应缓解，其他的压货应该会在8月份开始，从装机量上体现出来，让蜂巢排名进一步提升。

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动力电池的供应商-主机厂关系

电动汽车行业对于优质动力电池还是有很大需求，所以优势企业基本都在不停扩产。蜂巢能源今年以来宣布的建厂计划，就达到了90GWh左右，2025年预计总产能是200GWh。

“目前我们是5个基地同时在建，同时建的所有工厂加在一起，动力电池的产能仍然不够。”杨红新坦言。这样坚定的扩产节奏，背后是需求。杨红新透露，蜂巢能源2023年之前能达成的产能，全部都有订单在手。

在优质动力电池供不应求的情况下，动力电池企业似乎可以待价而沽。但是，遵循汽车产业的供应规律，动力电池企业和企，还是一荣俱荣，一损俱损的关系。而且双方都着眼长远，不追求短期利益，追求长期共赢。

6月2日，长城汽车和宁德时代签署十年战略合作框架协议。从这一签约中，可以看到动力电池供应商和主机厂的关系。

蜂巢能源HEV软包电池

首先，可以看出，长城汽车未来对于动力电池的需求真的很大，以至于在有嫡系供应商蜂巢能源之外，还愿意签订长达十年的协议，以确保未来十年有充分的动力电池供应。

其次，对于动力电池企业，哪怕强如宁德时代，尽管有上到特斯拉、下到上汽通用五菱诸多客户，也愿意和优质客户形成稳定供货承诺。

蜂巢能源的角色也值得探究。假设2025年蜂巢达产200GWh，以一辆纯电动汽车消耗60kWh计算，可以装配超过300万辆。强如长城，蜂巢能源一家产能也能喂饱了。但是，杨红新介绍，今年长城供货占比会在70%-75%之间；明年将降到50%左右，后年会降到40%左右。

谈到削减长城占比原因，杨红新表示，从公司的战略上，蜂巢能源应该多对外供货。首先，外供对IPO有好处，避免关联交易占比太大；其次，更重要的是，可以增强自身的核心竞争力，让蜂巢真正的变得更独立。“参与市场竞争才能够快速提升，在新技术、产品质量，以及服务上才能更上一层楼。在温室里长大还是始终有问题的。”

蜂巢能源目前的外供客户开发顺利。从公告上看，目前蜂巢能源累计公告了10余款车型，包括重庆金康、东风风神、吉利等；海外方面，去年蜂巢能源先后与PSA和土耳其公共汽车制造商OTOKAR签订定点协议。蜂巢能源方面表示，他们已经获得25家车企的供应商定点或销售订单。

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技术路线：中镍、无钴、磷酸铁锂

在产品层面，蜂巢能源在三元、磷酸铁锂，方形、软包和圆柱都有涉及。

目前蜂巢能源常州金坛一期工厂设计的就是三元，二期的设计是无钴、三元、铁锂，三期是无钴、三元、铁锂全兼容设计。

在诸多企业布局的无钴电池方面，蜂巢能源将率先量产。杨红新介绍说，无钴电池方面，他们无钴正极已经量产现在正在做PPAP（Production part approval process，其规定了包括生产材料和散装材料在内的生产件批准的一般要求）的批准。7月份可以完成这一批准，8月份成都车展会发布整车，这也是全球第一款搭载无钴电池的整车。

除此之外，杨红新透露，正在为长城开发两款无钴电池，明年各家车企加在一起会有4-5款车型使用无钴电池。

无钴“短刀片”电池

谈到不同技术路线的占比，杨红新表示，明年可能40%是磷酸铁锂，40%-45%是三元电池，剩下的15%左右是无钴。再往后，无钴的比例会继续上升。

蜂巢能源在磷酸铁锂产品上的计划，有些出人意料。

杨红新解释说，刀片电池的出现，拓宽了磷酸铁锂电池的应用场景，从300-400公里甚至可以拓展至600公里，这样蚕食掉大量三元的份额。因为三元电池在消费者心目当中，一直对安全存疑。另外，磷酸铁锂的成本优势相当明显，低温性能也有了很大提升。

杨红新认为，磷酸铁锂会成为很长一段时间之内的一个很主流的解决方案，蜂巢能源没有必要放弃它。“我们的切入点，也是以刀片电池切入，但是走的和别人不一样，我们是选了一个良品率、直通率、爬坡率可能会更容易实现的600mm长的尺寸，适应整车范围更广泛，布置起来有很强的兼容性。”

杨红新表示，这个尺寸的刀片电池完全能够替代590模组的排布。

对于很多高端市场采用的三元电池，杨红新表示，蜂巢能源后续主推的是NCM613、单晶高电压，它的能量密度比Ni55要高，钴含量比Ni55要低，所以其具有一定的成本优势。

在杨红新看来，NCM613高电压和他们的无钴电池都能替代NCM811。因此，从明年开始，随着蜂巢能源无钴电池和NCM613高电压的上量，将逐步替代掉NCM811。只会在一些特殊项目上，比如，其对快充性能要求比较高的项目上使用高镍。

蜂巢能源是怎么对这些技术路线做判断，并且做出产能投资决策的？

杨红新透露了两条策略：第一，投入很多资源，去做并行开发，以确保企业能看准路线；第二，抓主流，虽然存在很多技术路线，但有的未来五年也不会成为主流，那就抓主要矛盾，先集中扩产。

从现在产品线来看，蜂巢能源很好地执行了这一策略，多种技术并行开发，让它们现在能同时提供无钴、中镍和磷酸铁锂动力电池。而且，这三种产品都有很大的确定需求。

基于此，蜂巢能源在动力电池供应之战中，还将继续扮演有力挑战者的角色。杨红新表示，蜂巢能源今年出货量目标仍然是4GWh。这一目标如果实现，蜂巢能源将有机会冲进中国前五大动力电池供应商之列。