碳酸锂价格上涨，但全行业都喊：涨到10万/吨左右就行了！
王, 凌方
临近2025年末，碳酸锂悄然走出一轮震荡上扬的行情，目前价格在9-10万元之间波动。
今年下半年以来，碳酸锂价格在产能出清、需求边际改善与结构性供给趋紧等多重因素交织下逐步上行，市场情绪随之波动。对于这样的走势，电池行业人士心态复杂——既期待价格回暖能够带动产业链盈利修复，提升投资者信心，又担忧上涨过快可能再度引发上下游利润分配失衡，影响行业健康发展。
作为新能源汽车、储能等战略性新兴产业的核心原材料，碳酸锂的价格走势不仅关乎产业链利润分配，更影响着全球能源转型的节奏。
反过来，碳酸锂的价格也受需求巨大影响。作为全球最大的碳酸锂消费国，中国需求变动将强烈影响碳酸锂市场的走势。
然而，随着2026年中国新能源汽车购置税优惠政策的调整，以及储能市场化推进，市场短期需求受到扰动，对碳酸锂价格的支撑预期并不强烈。
《电动汽车观察家》在与业内人士沟通时，得到的共识是：“站上10万元/吨”是一个健康的信号。市场有意愿让碳酸锂围绕一个“合理成本线之上、全产业链可承受”的价格中枢（例如9万—12万元/吨）展开震荡。这样既保障上游资源端的可持续供给，又能支撑中下游制造业的盈利空间，推动全产业链实现高质量发展。
大涨之后总体稳定
碳酸锂价格近8年走势
01
需求端：短期扰动与新机遇并存
新能源汽车市场长期以来是碳酸锂需求的核心支柱，其增长节奏直接影响锂资源的消费规模。
而新能源汽车由受政策影响很大。2026年，中国新能源汽车购置税优惠政策迎来调整，从“全免”转为“减半征收”。
据业内测算，以售价30万元的车型为例，消费者购车成本将直接增加约1.5万元，直接导致业内出现“抢装潮”，提前透支2026年的部分销量。五矿证券最新研报预测，2026年中国新能源乘用车销量增速或将由2025年的27%放缓至15%左右。
此外，乘联会秘书长崔东树也撰文指出，明年1—2月需求偏弱，这必然会导致电池需求放缓，进而影响碳酸锂的供需预期。
不过，从长期视角来看，全球新能源乘用车市场仍有3—4倍的增长潜力，未来五年复合年增长率约为12%，其对碳酸锂的刚性需求并未减弱。
根据五矿证券预测，2026年全球新能源乘用车销量为2470万辆，按60kWh平均电池容量测算，对应碳酸锂需求约74万吨；中国市场预计1850万辆销量，对应碳酸锂需求55.5万吨，仍是碳酸锂消费的第一大场景；欧洲市场因碳排放目标收紧及新车型周期，预计将保持较高增长，预测大约在28%，成为重要支撑；美国市场在IRA补贴退出后增长乏力。整体来看，全球新能源车需求长期仍有空间，但中短期增速放缓是共识。
商用车领域同样贡献显著需求增量。电动重卡单车带电量高达400-600kWh的能耗，是乘用车的8-12倍。若按500kWh的均值进行测算，单台车所需的碳酸锂量为250kg。预计到2026年，中国一季度电动重卡的渗透率将达到32%。若全年销量能够达到100万台，那么对应的碳酸锂需求量将为25万吨。
储能市场被视为碳酸锂需求增长的“第二引擎”。
在美国关税缓和以及AIDC供电缺口的共同推动下，储能电池需求呈现出边际走强的态势。特别是到2026年，储能电池的关税将从82.4%下调至48.4%，这无疑将有利于装机量的增长。从长期来看，储能市场距离其发展天花板尚有约8.6倍的增长空间，预计未来十年的复合增长率将超过20%。
从需求角度来看，综合各大券商的报告，他们整体预测2026年全球储能电池的需求量将达到大约800GWh。若按照磷酸铁锂占比70%、单位容量碳酸锂需求0.4kg/kWh进行测算，那么对应的碳酸锂需求量约为21万吨。
不过，真锂研究创始人墨柯近期也在连续撰文提醒，储能装机量可能存在的“水分”问题，他预测今年中国实际储能装机量仅有90GWh，仅为预计180GWh的一半。
储能电池需求还在快速提升
尤其在国内强制配储政策取消后，新型储能步入由政策驱动向市场化驱动转变的发展阶段，短期内对新型储能电站投资构成利空，储能市场需求也将受到一定程度的冲击。
在墨柯看来，今年整个锂电池都已经存在库存积压，或许会高达300GWh。
墨柯或许想提醒的是，锂电池短期需求的强度与节奏或许存在被高估的情况。
也就是说，考虑到数据“水分”和滞后性问题，若盲目依据企业报出的高额出货量来判定即期碳酸锂需求，极有可能造成误判。
当然，除了传统动力、储能和消费类等主力赛道，低空经济等新兴场景正成为碳酸锂需求的新增长点。例如，电动垂直起降飞行器（eVTOL）、无人配送车等产品的产业化进程加快，为锂资源消费开辟了新空间。
亿航智能、小鹏汇天等企业推出的eVTOL产品，预测单机电池容量可达100—200kWh，按150kWh均值测算，单台需求75kg碳酸锂。但现阶段，低空经济的市场规模相对有限，业内预测2026年对应的碳酸锂需求约为5万—8万吨。
不过，从长期来看，机器人、电动船舶等其他新兴场景也在逐步释放需求，为市场提供多元化的支撑。
所以总体来看，2026年，消费端对碳酸锂需求的预期支撑并不是非常强。
02
中国主导的全球供应新格局
再看供应端，中国除了是最大消费国，目前也已经成为碳酸锂的重要供应地，对稳定价格起到重要作用，有利于降低非理性拉涨带来的负面影响。
先来看下，中国以外地区碳酸锂供应情况。五矿证券在报告中给出了一组供应预测，智利未来增长依赖SQM单一项目，2026年锂盐出货量预计30.4万吨，同比仅增长3.4%，增量有限；阿根廷产能将在2025—2026年集中释放，2026年碳酸锂产量预计16.8万吨，同比增长60%，但随后增速将显著放缓至10%左右；澳洲、巴西受资本开支放缓与债务压力制约，增长乏力，澳洲2026年仅新增Greenbushes CGP3项目，未5年复合增长率不足10%；非洲虽具资源潜力，但产量高度依赖价格与政策稳定性，2026年整体产量预计28.2万吨LCE，同比增长21%，但不确定性较强。
这一格局导致全球锂资源供给增速将有所回落。数据显示，2023-2025年全球碳酸锂供给年均增速约25%，而2026年预计将回落至18%左右，供给端的扩张节奏逐步趋缓。其中，澳洲锂矿由于前期扩产速度过快，出现了产能过剩问题，目前正通过产能出清来实现供需再平衡，部分高成本矿山已暂停生产，行业供给效率持续提升。
与全球供给放缓形成鲜明反差的是，中国本土锂资源供给正呈现出多元提速的态势，成为全球供给增长的核心动力。2026年，中国在全球锂供应中的占比有望从24%提升至28%，首次跃居全球第一大锂资源供应国，预计当年中国锂资源供给量约56万吨LCE。
五矿证券
从供给结构来看，中国锂资源供给已形成“锂云母+盐湖+锂辉石”的多元格局。江西宜春的锂云母开发更加有序合规，2026年预计供给19万吨LCE；青海“世界级”盐湖战略推进中，2026年预计生产17.3万吨LCE，同比增长33%；西藏盐湖项目审批节奏加快，扎布耶、拉果错等项目陆续投产，2026年预计生产5.5万吨LCE，同比增长323%；新疆、湖南、内蒙古等新兴产区快速崛起，2026年预计供给约14万吨LCE（除宜春），同比增长59%。
此外，电池回收产业的发展也成为供给端的重要补充。随着首批新能源汽车动力电池进入退役期，2026年中国动力电池回收量预计将超过100万吨，对应回收碳酸锂约8-10万吨，占全年供给量的5%左右。回收产业的规模化发展不仅降低了对原生锂资源的依赖，更通过资源循环利用降低了产业链的环境成本，成为供给端的重要稳定器。
西藏扎布耶盐湖碳酸锂项目
综合来看，五矿证券预测2026年全球碳酸锂供给量约198万吨，其中中国本土供给约56万吨，占比超过四分之一，中国在全球锂资源供应链中的话语权持续提升，不仅为国内产业链提供了稳定的资源保障，同时对稳定价格也起到很大作用。
03
产业共识：站上“10万元”为合理价格
碳酸锂价格不能太高，也不宜过低。
《电动汽车观察家》在与业内人士交流过程中发现，无论是上游的正极材料供应商，还是电池企业，均认为10万元/吨是合理的价格中枢。
在磷酸铁锂材料供应商负责人李先生看来，对上游资源企业而言，稳定的价格可保障项目投资回报，激励企业加大资源勘探与技术研发投入，提升供给能力与效率；对中游冶炼企业，合理的价差空间能改善盈利状况，推动行业向规模化、集约化方向转型；对下游电池与整车企业，稳定的原材料价格可降低成本波动风险，便于企业制定长期生产与研发计划，加速技术创新与产品升级。
从行业发展角度而言，价格稳定是产业链协同发展的基石。碳酸锂价格剧烈波动曾致使产业链利润分配失衡，上游暴利与下游亏损现象并存，影响了行业的可持续发展。某电池企业相关负责人也指出，10万元/吨的价格，能够实现利润在产业链各环节的合理分配，有利于上下游企业构建长期稳定的合作关系，共同提升产业链整体竞争力。
在全球能源转型的大背景下，碳酸锂产业链的稳定发展具有重要战略意义。合理的价格水平将加速锂资源的开发与利用，支撑新能源汽车、储能等产业的持续增长，为全球碳达峰、碳中和目标的实现提供保障。同时，中国作为全球最大的锂资源供应国与消费国，也将在稳定全球锂市场中发挥重要作用，推动形成开放、合作、共赢的全球锂资源供应链格局。
